需求疲软 动力煤长期低位运行

2015年以来，煤炭价格一路上行，上游煤矿倒数派遣优惠“红包”，而下游企业库存高位，订购积极性不低，整个煤炭市场运营下滑。行业效益衰退国家实施政策统合小型煤矿，加之环保因素抨击，不少中小型煤矿陆续解散市场，上半年原煤产量较去年同期大幅度上升。上半年，全国煤炭产量总计已完成172500万吨，同比增加13788万吨，上升7.4%。受到煤炭价格持续下降的影响，煤炭行业主营业收入更进一步上升。

虽然煤炭行业在希望降低成本，但这相比之下无法填补煤价下降带给的冲击。2015年以来，仅有行业利润之后大幅度衰退，更加多的煤矿跌落亏损泥潭。

上半年，全国规模以上煤矿构建利润200.5亿元，仅有为2012年同期的10.5%，企业亏损额超过484.1亿元，大中型煤矿亏损面在70%以上。从上市煤矿公布的公告来看，中煤能源和陕西煤业2015年构建归属于上市公司股东的净利润为亏损，亏损金额都在8亿元以上;中国神华上半年虽然净赚117.27亿元，但同比跌幅近46%。

更加多的煤矿陷于亏损境地，企业盈利能力和投资能力遭到考验，主动上升部分开建项目投资进程。另外，由于煤炭生产能力相当严重不足，有关部门大大增大对违法违规建设矿井的公安部门力度，部分并未批先辟矿井被迫暂停建设，2015年以来煤炭行业投资增长速度更进一步下降。火力发电市场需求低迷2015年上半年，全社会用电量为26624亿千瓦时，同比快速增长1.3%，增长速度同比回升4.1个百分点，这是自1980年以来的低于增长速度。全国发电量增长速度下降，火电上升幅度尤为显著。

上半年，全国规模以上电厂火电发电量为20879亿千瓦时，同比上升3.2%，增长速度同比上升7.9个百分点。上半年全国发电设备平均值利用小时数降幅同比不断扩大。其中，火电设备平均值利用小时数为2158小时，同比上升217小时，降幅比上年同期不断扩大191小时。

分产业看，第二产业用电量经常出现了近五年来的同比首次上升。上半年，第二产业用电量为19242亿千瓦时，同比上升0.5%，对全社会用电量快速增长的贡献率仅有为-26.4%。第二产业是国民经济的主要产业部门，也是国民经济快速增长的主要动力源。

第二产业用电量下滑，体现出有国民经济整体发展低迷。上半年，沿海动力煤价格经常出现止跌企稳迹象，而现阶段，煤价的底部早已基本构成。就下半年的走势来说，环保问题日益不利，各地不约而同实施了限煤措施，使得煤炭供应更进一步增加，但受到经济转型的影响，煤炭市场需求低迷态势短期很难获得提高，煤炭价格止跌企稳后将长时间低位运营。

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