全面盘点光伏资产证券化有哪些玩法：皇冠集团网站

一个行业做到幸了，都想要试试新的玩法。光伏圈的产业资本跨界早已出了新潮流。制造业起家的自知赚容易，不如必要玩游戏金融四两拨千斤。讲出爱康、协鑫、中清能绿洲都是怎么说的，偷偷地也可以木村下追日电气和建筑业专家的建议。

　　盈利模式正在转变？　　很多光伏企业都在探寻金融领域，制造业起家的爱康算数做到得较为浅的，它早已从传统制造业，改向以金融创新为主导的新模式，不仅是产业伸延，而是转型。协鑫平台大资源多，产融融合回头的是大而全的路子，光基金就做到了十来个，融资、保险、运维、生产应有尽有。

中清能绿洲回头较为传统的路线，向金融机构投向，和金融机构合作。　　跨界到金融行业　　爱康集团资本市场总监马弋崴：爱康一直东流着金融创新的血液。金融资本一定需要率领我们这个行业南北一个高度。

我们有个很非常简单的金融工具，就是净资产回报率的工具，就可以来分析，究竟应当横向一体化还是金融创新。只不过我们所说的金融资本，对于爱康不仅是传统意义上的，而更加多的是金融创新。　　2015年，爱康在金融创新方面有两个关键词：一个是资产证券化，第二个就是碳金融。　　资产证券化，在2014年的11月份，国家新政策早已从原本的审核制改为登记制，在登记制情况下，更加多企业可以通过资产证券化来融资。

爱康指出，资产证券化比银行贷款有相当大的益处，需要把未来的现金流展开票据，而且能超过较为多的比例，大约是80%-90%现金流的票据，银行贷款有可能不能做到40%-50%的比例。如果制成5年的产业规划，只不过可以融到的资金可占投资金额比例的60%，如果做到15年的规划，就可以做100%，也就是我们所说的无限杠杆。只要资产证券化的融资成本，高于项目的内部收益率（IRR），爱康的项目大约是10-12的，只要高于10的水平的资产证券化，就可以做无限杠杆。

　　碳金融，只不过也是去年开始的很最重要的新课题。去年11月只不过早已有十个水电、风电的企业，获得了第一批CCER的发给，就是中国核证排放量量。这个只不过对整个新能源电站的盈利模式产生了转变，有了新的收益来源。

　　我们做到了这样的测算，1GW的光伏电站能研发出来的二氧化碳排放量量大约是130万吨，每吨二氧化碳CCER大约是20块钱人民币。这个算数出来，对于光伏电站净利润的提高大约是5-8个点。但这并某种程度是目前碳金融对行业的贡献。

去年11月APEC会上，美国早已重新加入到全球排放量行列，在这个基础上，我们十分坚信2015年巴黎气候大会上一定能看见新一轮气候谈判的进展。在这种情况下，中国政府为了在全球竞争中取得话语权，一定会在碳排放上继续执行更为严苛的政策。未来的价格就不一定是现在的20块钱/吨，很有可能向以前CDM高峰时期的20欧元这样的价格迈向。到那时，对于光伏电站是个十分十分大的反对。

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